Na cidade de Águas Profundas, encontra-se uma taberna chamada Portal Bocejar, batizada em homenagem ao buraco aberto em sua sala comum. No fundo deste poço em ruínas há uma masmorra de labirinto conhecida como Montanha Subterrânea, domínio do bruxo maluco Halaster Blackcloak, que semeou seu covil com monstros, armadilhas e mistérios.
Como um aventureiro em Águas Profundas: Calabouço do Mago Louco (Waterdeep: Dungeon of the Mad Mage), você planeja explorar a Montanha Subterrânea em busca de tesouros enquanto navega em numerosas armadilhas e monstros ameaçadores.
Seguindo o caminho dos outros jogos de tabuleiro de D & D aclamados pela crítica, Waterdeep: Dungeon of the Mad Mage apresenta vários cenários, missões desafiadoras e jogabilidade projetada para um único jogador ou um grupo cooperativo de 2-5 jogadores. O jogo apresenta novas cartas de ambiente, bem como os decks de armadilhas e magias que foram lançados em Tomb of Annihilation.
Waterdeep: Dungeon of the Mad Mage também pode ser combinado com os outros jogos de tabuleiro cooperativos do D & D Adventure System, incluindo Tomb of Annihilation, Temple of Elemental Evil, The Legend of Drizzt, Castle Ravenloft e Wrath of Ashardalon.